3. Ukazovatele zadlženosti

Ukazovatele zadlženosti

Ukazovatele zadlženosti slúžia na monitorovanie štruktúry finančných zdrojov podniku. Podiel vlastných a cudzích zdrojov ovplyvňuje finančnú stabilitu podniku. Vysoký podiel vlastných zdrojov robí podnik stabilným, nezávislým, pri ich nízkom podiele je podnik labilný. Zadlženosť však nemusí byť vždy negatívnou charakteristikou podniku, jej rast môže prispieť k celkovej rentabilite, a tým aj k vyššej trhovej hodnote podniku, súčasne však zvyšuje riziko finančnej nestability. V konsolidovanom trhovom prostredí je vlastný kapitál drahší ako cudzí kapitál. Dôležitá je aj súvislosť zadlženosti a likvidity podniku, pretože s objemom dlhov rastie aj potreba ich splácania.

Podnik musí generovať dostatočný zisk, aby mohol naďalej financovať svoju prevádzku a rozvoj, ale aj splácať dlhy vrátane úrokov (pokiaľ má okrem neúročeného cudzieho kapitálu aj úročený kapitál, t. j. taký, za ktorý platí cenu v podobe úrokov).

Súbor ukazovateľov vypovedajúcich o zadlženosti podniku je veľmi bohatý. Väčšina z nich vypovedá o finančnej štruktúre podniku, t. j. zložení pasív, iné slúžia na posúdenie schopnosti podniku splácať dlh vzhľadom na tvorbu zisku, ale aj peňažné toky. Uvedieme niektoré reprezentatívne ukazovatele postačujúce na analýzu zadlženosti.

Celková zadlženosť sa vypočíta ako podiel cudzieho kapitálu k celkovým pasívam. Čím väčší je podiel vlastného kapitálu, tým väčší je „bezpečnostný vankúš“ proti stratám veriteľov v prípade likvidácie podniku. Veritelia majú záujem na čo najmenšej zadlženosti dlhujúceho podniku, čo súvisí s rizikom návratnosti požičaného kapitálu. Na druhej strane dlžníci cudzí kapitál radi využívajú, pretože je spravidla lacnejší ako vlastný kapitál. Odporúčaná hodnota ukazovateľa celková zadlženosť nie je viac ako 0,5 (koeficient), čiže cudzie zdroje by mali tvoriť do 50 % celkového ...